La inflación vuelve a sorprender y obliga a revisar las previsiones económicas de medio año
El IPC de junio registra un repunte inesperado que pone en jaque las expectativas de bajada de tipos y reabre el debate sobre la política monetaria en la eurozona.
Los datos publicados esta mañana por Eurostat muestran que el índice de precios al consumo de junio se situó en el 3,8%, muy por encima del 3,1% que esperaban los analistas y del 3,2% registrado en mayo. El repunte rompe la senda bajista de los últimos cinco meses y enciende las alarmas en los mercados financieros.
«El dato de junio obliga a reescribir el guión. Las expectativas de una nueva bajada de tipos en julio quedan prácticamente descartadas.» — Analista senior, Departamento de Investigación Económica
Los componentes que más presión han ejercido sobre el índice son la energía, con un alza del 7,2% interanual, y los alimentos frescos, que suben un 5,1% impulsados por las condiciones climatológicas adversas en el sur de Europa. La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos no elaborados, también repuntó hasta el 3,0%, una décima por encima de lo previsto.
El Banco Central Europeo, que había abierto la puerta a una posible reducción del precio del dinero en su reunión de julio, se enfrenta ahora a un dilema: enfriar las expectativas del mercado sin dañar la frágil recuperación económica de la eurozona. Los futuros sobre tipos de interés ya descuentan que la primera bajada adicional no llegará hasta octubre, como pronto.
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